Введение Понятия нестационарности и сложности
| Раздел 1. Стационарная экономика (реальный и финансовый секторы) |
| | Глава 1. Стационарная экономика (реальный сектор) |
| | Глава 2. Эффективный рынок и теория портфеля Марковица–Шарпа |
| Раздел 2. Нестационарные экономики |
| | Глава 3. Нестационарность в экономике Нестационарные экономики 1, 2 и 3 |
| | Глава 4. Реальный сектор нестационарных экономик 1 и 2 |
| | Глава 5. Переход к нестационарной (неклассической) теории финансов. Конкурентное преимущество и стоимость фирмы |
| | Глава 6. Теория портфеля Баффетта |
| | Глава 7. Неопределенность будущего и некоторые ее следствия |
| | Глава 8. Секьюритизация и кредитные деривативы |
| Раздел 3. Инструменты исследования нестационарной экономики |
| | Глава 9. Фракталы и перспективы их применения в экономике |
| | Глава 10. Степенные законы распределения вероятностей. Показатель Херста H |
| | Глава 11. Фрактально эффективный рынок |
| Раздел 4. Экономика кризисов (нестационарная экономика 3) |
| | Глава 12. Нециклические кризисы в современной экономике Кризис 1998 г. в России. Нулевые и отрицательные номинальные процентные ставки |
| | Глава 13. Финансовые пузыри и эндогенный кредитный мультипликатор Ипотечный пузырь в США |
| | Глава 14. Мировой финансовый кризис 2008–2009 гг. как результат действия кредитного мультипликатора и мультипликатора риска |
| Раздел 5. После мирового финансового кризиса |
| | Глава 15. Долговые кризисы в развитых странах |
| | Глава 16. Об экономическом росте в посткризисной России |
| | Глава 17. О кейнсианском варианте постэкономики |
| Приложения |
| | Приложение 1. Предельная эффективность капитала |
| | Приложение 2. О совместном рассмотрении макроэкономики и теории финансов |
| | Приложение 3. Стоимость под риском (VaR) и ее обобщения |
| Литература |
| Summary The non-stationary economy. Influence the growth of complexity on the economic development |
Монография посвящена исследованию различных видов нестационарного поведения в современной экономике. Различие между стационарностью и нестационарностью характеризуется посредством специально определяемого понятия реализуемого состояния системы. Мы называем систему стационарной, если она имеет одно и только одно реализуемое состояние. Предполагается, что это состояние не только реализуемо, но и реализовано. Мы называем систему нестационарной, если она имеет несколько (не менее двух) различных реализуемых состояний, причем в каждый данный момент времени только одно из них может быть реализовано. Такая система имеет внешний управляющий параметр, который при изменении условий функционирования системы переводит одно реализованное в данный отрезок времени состояние в другое реализованное состояние. Множество всех реализуемых состояний системы называется ее
потенциальной структурой. Предполагается, что в современной экономике типичное реализуемое состояние является сложным в следующем смысле: оно содержит одну или несколько цепей положительных и отрицательных обратных связей, формирующих механизм самоорганизованной критичности, частным примером которой служит растущая куча песка в песочной модели Бака–Чена Модификация этой модели, предложенная автором, приводит к понятию
нелинейного равновесия сложной системы, совместимого в экономике с пузырями и кризисами.
Предполагается, что современная нестационарная экономика, достигшая определенного уровня сложности, функционирует вблизи нелинейного равновесия. При этом возникает три основных вида нестационарного экономического поведения, которые мы называем нестационарными экономиками 1, 2 и 3. В первых двух из них потенциальный выпуск всегда больше фактического выпуска, но причины этого у них разные. В нестационарной экономике 1 потенциальный выпуск больше фактического из-за роста числа инноваций, еще не успевших за рассматриваемый период времени увеличить фактический выпуск. В нестационарной экономике 2 потенциальный выпуск больше фактического в силу уменьшения фактического выпуска (падение спроса, рост безработицы и т. п.). Нестационарная экономика 3 – это экономика финансовых пузырей и кризисов.
Основное внимание в монографии уделяется финансовому сектору рассматриваемых экономик. Но здесь возникает проблема. Для характеристики финансовых рынков стационарной экономики вполне достаточно классической финансовой теории, в основе которой лежит обычная гипотеза эффективного рынка и теория портфеля Марковица–Шарпа. Для характеристики финансовых рынков нестационарных экономик классической финансовой теории уже недостаточно. Необходимы новые инструменты и понятия, частично излагаемые в главах 5–11. Особо отметим постепенно создаваемую теорию фрактально эффективного рынка.
Наибольшую сложность вызывает построение финансовой теории пузырей и кризисов. Автор исходит из того, что решающую роль в таких явлениях играет эндогенная денежная масса, раздуваемая и сжимаемая эндогенными мультипликаторами. Так, основную роль в динамике мирового финансового кризиса 2008–2009 гг. сыграли кредитный мультипликатор и мультипликатор риска.
Кризисы такого рода являются нециклическими. У них отсутствует спонтанный переход от спада к подъему, как в деловых циклах. Преодоление таких кризисов требует огромных государственных и частных затрат. Недостаток необходимых средств покрывается долгами. Нециклические кризисы могут завершаться поэтому долговыми кризисами, какими бы ни были их начальные причины.
Владимир Николаевич КОСТЮК,
доктор философских наук, доктор экономических наук, профессор, главный научный сотрудник
Института системного анализа РАН.
Окончил исторический факультет Одесского государственного
университета им. И.И. Мечникова и механико-математический факультет того же университета.
Занимался философией, индуктивной и модальной логиками, методологией системных исследований.
В 90-е годы стал активно интересоваться изучением экономических процессов. В настоящее время
основной предмет его исследований - неравновесное поведение финансовых рынков.
